未来两个月债券违约仍将较少，受到流动性紧张的压力也较少，信用利差总体上走阔压力不大。发改委日前表态称煤炭钢铁去产能任务有望提前完成，同时召开会议督促煤炭先进产能增加产量保证煤炭供应。由此我们判断去产能的决心不动摇，同时叠加冬储旺季，煤价仍有上涨空间；同时，未来或有更多的先进产能加入增产行列。掌握绝大部分先进产能的龙头煤企受到量价齐升的利好，经济继续改善可期，由此我们继续坚持过剩龙头优选策略，并首推煤炭龙头券。