尽管一季度经济持续企稳在市场预期之中，但是强劲的经济数据依然压制债市表现。一方面经济持续企稳，一季度信贷和社融保持了高增长，强劲的经济数据也使得央行有决心维持更加稳健中性的货币政策。此外，近期监管政策密集出台，下半月资金面压力较大，也会对短期债市起到压制作用。另一方面，债券市场配置价值显现。二季度债市机会来源于预期差。