主要国家长期债收益率上行目前看不会对国内债市形成压力。一方面，发达国家货币当局的货币政策虽然没有进一步的宽松，美国甚至还有收紧迹象，但是也没有见到各国央行有显著收紧流动性的激烈举措，当然，我们不排除发达国家长期利率进一步上行的可能。不过，由于资本市场相对封闭，发达国家对中国的影响更多的是通过汇率→流动性→短期利率的方式影响中国，而货币市场和现券市场的分割将在一段时间内阻碍海外国债市场对国内市场的实质影响。