理财资金作为一年来债券市场最重要的增量资金，如果规模最大、增速最快机构的新增规模受到影响，导致新增资金萎缩，对债市仍会产生较大的负面影响，而市场的预期一旦改变，这一影响可能会在短期内集中体现，甚至有过度反应的可能。虽然目前看对表外理财纳入广义信贷仍处于测试阶段，但一旦正式进入监管体系，首先受到影响的将是规模最容易调节的货币市场以及在银行理财资产中占比最大的信用市场。