一季度大规模信贷投放并未形成较好的产出反弹，央行研究主管也透露了货币政策可能转向中性的意图。由于经济增速下行时间已经旷日持久，偏高的杠杆率不支持货币和宏观调控当局进一步加杠杆，所以短期的价格和利率上行或将带来未来2-3年的投资高点。等待和蛰伏是二季度的投资主题。