我们重申四季度策略展望中提出的，债市信用风险远未根本解除，且风险暴露程度显著依赖于债市自身情绪改善和再融资功能的观点。一旦债市风险预期有所变化，债市发行量再度下降的话，就又会重复二季度债市再融资压力明显加大，违约风险自我加强的困境。从这个角度看，投资者对破产和债转股进展加速案例的进展和最终清偿结果，须保持高度关注。