目前最确定的是短端利率的向下修复会较为明显。目前1年期政策性银行债收益率仍有3.7%左右，1年期国债收益率仍有3.4%，3个月和1年期存单利率仍在4.2%以上。从历史经验来看，1年期政策性银行在资金稳定的情况下，利率平均高于7天回购利率均值20-30BP。若7天回购利率的中枢稳定在3%附近，1年期政策性银行债收益率仍有30BP以上的回落空间。如果短期债券收益率回落，可能也会带动整体收益率曲线牛市变陡。从国债期货来看，TF合约的持续增仓显示资金已提前布局做陡行情。
