投资者对股市看法较为正面，转债和私募EB的期权特性又适合应对波动，是较好的选择。不过，在实际操作当中，转债估值仍过高，对股市预期透支明显。我们在四季度策略中提出“守正出奇”，其中保持中等期限利率债守正之外，通过承担流动性风险并在类固收资产中寻找机会，这一思路仍可以坚持。