5月资金面整体宽松，但是长、短端资金利率出现背离，这背后反映出市场对于6月流动性谨慎预期的提前以及负债扩张难度的加大，并不代表资金面的紧张。近期央行提前向市场释放稳定信号；6月中上旬预测MLF操作将对中长期资金进行及时的补充，后续财政支出亦将部分熨平流动性的波动，再加上机构不打无准备之仗，提前准备备付，6月资金面紧张程度预测整体可控，难超预期。