11月18日，国家发展改革委融资政策巡讲在山东省济南市正式启动。有关专家就债券市场改革与发展、企业债券创新发展实践、产业投资基金理论政策及案例、企业债券申报及承销实务等内容进行了深入讲解。

　　国家发展改革委财金司副司长田原表示，今年7月份，党中央、国务院印发了《中共中央、国务院关于深化投融资体制改革的意见》，提出要大力发展直接融资，进一步发展企业债券、项目收益债等，支持重点领域投资项目通过债券市场筹措资金；设立政府引导、市场化运作的产业（股权）投资基金。

　　国家发改委相关数据显示，今年1月份至10月份债券融资在社会融资规模中占比达19.9%，成为仅次于人民币贷款的第二大融资品种，近三年企业债券每年核准规模均超过7000亿元，目前债券存续规模超过了4.3万亿元。

　　山东省发展改革委副巡视员关兆泉表示，本次巡讲恰逢其时，金融是国民经济的血液，债券与基金作为金融市场的重要组成部分，对于推动经济去杠杆、降成本等具有十分积极的作用，山东省委、省政府要求到2018年底全省直接融资占社会融资规模增量的比重超过30%，企业债券融资与产业基金正处于大发展的前期。

　　中央国债登记结算有限责任公司副总经理白伟群指出，企业债券作为历史最悠久、法律地位最明确的信用债券，也是唯一一个跨市场发行的信用债券，一直以来是企业筹措长期资金的重要渠道和优化社会融资结构的助推器，中债公司作为承载金融市场公共服务职能的重要基础设施平台，将全程支持和参与企业债券管理体制改革。

　　田原还介绍了产业投资基金发展情况。他表示，设立政府出资产业投资基金，是改变政府投资资金使用方式的一项重大改革和创新，对于更好发挥政府作用，引导社会资本进入国民经济发展重点领域和薄弱环节，推进重大规划、重大工程、重大项目的实施和建设，具有十分重要的意义。国家发展改革委承担着组织拟订促进股权投资发展的政策措施，负责创业投资和产业投资基金及其管理机构的监督管理、发展和制度建设的职责，近年来先后批复并指导了31支政府推动或出资的产业投资基金。近期包括先进制造产业投资基金、国家新兴产业创业投资引导基金等重点基金取得了重大进展。

　　债券市场的一个缩影。然而，当前也并非全部是空方的天下。上周发布的10月货币信贷数据则显示，10月份房地产限购政策的影响或将在四季度后续两个月内逐步发酵且形成中期信用收紧的影响，优质的居民按揭贷款逐步缩减或驱动金融机构再次加大债券资产配置的力度，叠加四季度债券一级市场发行逐步缩量，供需矛盾或限制债券收益率上行的空间。因此，供需收紧的矛盾和货币政策收紧预期之间的多空影响此起彼伏，四季度多空势力呈现犬牙交错的格局。目前来看，债券市场尚未完全消化基本面的利空影响，空方势力暂时占据上风，关键期限10年期债券收益率下破2.6%的概率已然大大降低，当前面临上破2.90%甚至触及3.0%的局面，从10年期国债期货价格来看，由于10年期期债名义标准券的名义收益率是3%，当前10年期国债期货主力合约在转换至1703合约后价格持续低于100元，也就意味着从国债期货转换收益率角度来看，当前10年期债券收益率已经突破3%，作为具有“价格发现”功能的国债期货，或预示着本轮债券收益率上行并未终结。