对于未来宏观经济走势，并不否认一季度可能是全年经济的高点，但即使后期经济出现适度回落，只要在政府容忍范围内，恐怕也不会出现货币政策的明显放松。当前债券市场的核心驱动因素是在经济基本面相对强势和稳定背景下的金融监管的落地和深化，从趋势上看，二季度可能是债券市场压力最大的时候。