“五·一”后市场情绪略有缓和，城投债成交较4月下旬有所增加，主要因机构仍存在配置压力，但目前利空信用债的风险因素未改变，且信用债收益率依然处于较低水平，信用利差保护不足，同时票息保护相对收益率波动也较薄，建议机构在配置信用债时继续保持警惕。