近期由于资金面、基本面和政策面利空集中体现，且市场预期转变导致多头力量减弱，债券市场调整趋势明朗，并将维持更长时间。对于信用债而言，与4月信用风险集中爆发不同，本轮调整前期主要是受利率品带动，但展望后市，理财产品发行放缓导致的信用债配置力量减弱，才是后期影响信用品种的核心因素。目前看，信用品的调整才刚开始，等待的机会成本非常低，建议机构继续降低杠杆，放缓配置。