虽然稳定是大前提，但在金融由过度繁荣回归本源定位的过程中，监管和改革不可能缺席。在这样的大背景下，前期由于资金面和政策面的乐观预期，债市加杠杆行为“死灰复燃”的迹象值得警惕。债市上涨所蕴含的风险越来越大，需提防政策的“二次冲击”。