本轮监管政策的影响在于：广义信贷扩张面临持续放缓，影子银行全面退潮，在整体去杠杆环境下，经济有一定下行风险。银行负债端不稳定性加大，但资管机构面临的赎回风险和流动性压力更大。银行委外和信用债配置需求面临系统性下降，信用利差有上行风险。本轮监管严厉程度超越MPA，对银行资产负债缩表冲击不可低估，央行也将坚持中性偏紧信号加速金融去杠杆。