债市“危险期”未过，小心驶得万年船。第一，从过去几次政策调整的节奏看，加息一旦提速，很少会再放缓，全年加息3次以上并不是没有可能，市场目前并没有完全预期到这一点。第二，全球流动性“源头”倒流，包括中国在内的其他经济体也有跟随的可能，从而导致政策“二次冲击”，对于这一点，市场也还没有充分的准备。