短期受资金面紧张等因素影响，信用利差企稳甚至有所反弹，但国债收益率即将创年内新低，显示债市投资者情绪仍然向好，信用债市场短期并无太大风险。财政部摸底融资平台债务、地产公司债发行并未“一刀切”、债转股加速推进对于信用债基本面短期并不构成利空，但过去数月信用债期限利差和低评级大幅收窄均反映资产荒背景下投资者风险偏好维持高位，但预计这一趋势不可持续，后期要提防低评级信用利差大幅走高的风险。