当前债市运行节奏仍强烈受到金融监管推进与相应市场预期叠加的影响，对债市维持相对谨慎的看法。但并不建议把利率债的上行空间看得过高，预测市场利率很难出现如去年四季度那样快速而大幅的上行；信用利差的走扩则可能相对更为持续。