未来一段时间内，债务到期余额较大，再融资困难，资金链条更加脆弱，后续违约事件进一步暴露应该是可预期的。违约企业的资质或数量超出市场预期的可能性也同样较大。对于信用债策略，我们依旧推荐中高等级、短久期，同时提防信用事件以及评级下调潮带来的流动性风险。