从配置角度看，10年国债3.5%以上买盘增多，短期利率大幅上冲难度较大。从交易角度看，仍需防范监管细则落地带来冲击。中央强调金融与经济共生关系，维护金融安全的重要性、推进监管中的底线思维，并且强调统筹监管重要性。这或许意味着在一行三会统筹监管之下，监管对市场的冲击或是缓慢释放的，债市可能较长时间处于调整状态，短期维持10年国债利率区间3.2-3.6%。