四季度债市始终受益于供需改善，而地产调控和SDR配置利好逐步消化，后续贬值压力和通胀反弹将是短期关注点，中期仍需考察制造业和地产投资情况。短期利率创新低后，建议对债市保持谨慎，维持10年国债区间2.4%-2.8%，10年国开区间2.8%-3.2%。但是2017年我国经济下行压力大，贬值压力释放后，宽松仍有空间，四季度把握利率反弹机会，布局明年。
