货币政策的方向没变，改变的是货币政策的操作手段和策略。通过“锁短放长”延展投放资金的久期，在回笼短期过剩流动性的同时，加量投放长期流动性。当前资金价格上涨是期限结构造成的，并非投放总量的减少。“锁短放长”与“量价分离”联动，调整金融系统资产负债结构。预计未来一定时期，流动性“量足价不低”的现象或是常态。因此，资金价格贵并不意味着资金面紧缩，也不意味着货币政策的改变，而是央行“去杠杆”政策意图的体现，莫妄谈流动性拐点。