目前货币政策“不紧不松”，但未来逐步放松的概率远高于收紧。债券虽然未必马上进入牛市，但收益率已经调整较为充分，安全边际已经具备，谨慎的投资者可以先投资中短期产品获取票息收益，激进的投资者也可以逐步增持中长久期资产，等待政策信号的变化。看到年底，收益率很大概率会低于目前水平，只是下降幅度和速度仍是一个路径依赖的问题。类似于2013年到2014年过渡，收益率可能会逐步走出一条拐线，而不是一个拐点。