银监会接连发文落实“金融防风险”，规范委外、穿透管理或促资金回流表内，加上信用评级准入趋严，银行风险偏好将大幅降低，信用债新增需求或趋下降，降杠杆过程中存量债也将面临抛售风险，低等级信用债受到的负面冲击更大。