近日，银华全球新能源车量化优选股票发起式基金（QDII）开始发行，此乃A股市场首只新能源车主题QDII基金。

　　谈及为什么要发行一只全球新能源车主题基金，银华基金量化及境外投资部副总监张凯告诉21世纪经济报道记者，“只有通过全球化投资，放眼其他交易市场的优势环节，才可能把握产业全生命周期的投资机会。”

　　张凯认为，新能源车是科技和制造领域的全球化大趋势，刚刚完成“0-1”，“1-N”有巨大空间，增速、渗透率快速提升。而从整个产业链版图来看，优势环节分布在不同的交易市场。中国内地的是制造和资源；港股的是造车新势力；北美的是智能化和整车引领者；欧洲和日韩则是转型中的传统燃油车企。

　　他表示，如果只投资于A股的新能源车，相当于只投资了资源和制造的优势环节，而其实每个产业环节上的优质公司都有投资机会。随着产业发展从“1-N”的演进，利润在产业链上的分布，会逐步从上游向中下游扩散，从电动化往智能化扩散。不同的发展阶段，都会涌现出不同的有强竞争优势的公司。

　　国泰君安证券研报指出，从销量方面来看，2021年全球新能源汽车销量为675万辆，同比增长108%，预计2022年全球销量有望达1000万辆。其中，2021年中国新能源汽车销量领衔全球，达到339.5万辆，同比增长155%，欧洲和美国市场同样保持较高增速。此外，从渗透率方面来看，2021年全球渗透率大幅提升至8.3%。其中，欧洲渗透率全球领先达17.0%，中国渗透率也突破双位数达13.4%。

　　“全球新能源汽车的渗透率有望从过去几年的缓慢增长，转向未来几年的快速成长。由于中国新能源汽车行业增长拐点提前，未来几年全球新能源汽车的销量依然有超预期的空间。随着全球新能源汽车销量高速增长以及渗透率不断提升，整个新能源汽车产业链的需求也将不断扩大，发展态势有望持续向好。”银华全球新能源车量化优选股票发起式基金（QDII）拟任基金经理李宜璇告诉21世纪经济报道记者。

　　值得注意的是，近期A股市场新能源板块也出现了较大回调，这也对当下的新能源投资产生一定影响。

　　李宜璇认为：“从资金面的角度来看，当前最大的问题是估值贵和交易拥挤，估值消化后相比其他科技板块成长的性价比又出来了；从市场面的角度来看，国内的稳增长和美国的联储缩表都使得投资风格从成长往价值短期切换，经济周期的波动不影响产业趋势的发展；从基本面的角度来说，需求持续向好，订单排产非常紧张，全球大通胀下的资源供给不足带来的原材料价格高企，随着产能释放慢慢解决。”

　　“站在五年甚至更长的周期，无论是全球碳排放政策的支持，还是智能化带来的新车型供给，都将使得新能源车的渗透率仍在快速提升，”李宜璇表示，“每个环节都有龙头能跑出超额收益，不放弃任何一个环节，在战术上则根据产业的发展阶段和阶段性的供需做小幅调整。目前来看是资源端。”

　　（工行网站特约作者：姜诗蔷）

　　文章来源：21世纪经济报道